PwC y Deloitte lide­ra­ron el mer­cado de fusio­nes y adqui­si­cio­nes (M&A, por sus siglas en inglés) durante 2025. PwC fue el líder por número de ope­ra­cio­nes, con un total de 134 ope­ra­cio­nes inter­me­dia­das, mien­tras que Deloitte fue el número uno del rán­king en tér­mi­nos de valor, con tran­sac­cio­nes inter­me­dia­das por valor de 7.035 millo­nes de euros, según los datos de LSEG (Refi­ni­tiv).

En 2025, el mer­cado tran­sac­cio­nal espa­ñol regis­tró 1.885 ope­ra­cio­nes por un valor con­junto de 74.648 millo­nes de euros, según esta misma pla­ta­forma. En com­pa­ra­ción con 2024, el número de ope­ra­cio­nes des­cen­dió un 6%, mien­tras que el valor total aumentó un 42%, refle­jando el peso de ope­ra­cio­nes de mayor tamaño, espe­cial­mente en

el segundo semes­tre del ejer­ci­cio, como avanzó ayer EXPANSIÓN.

Ope­ra­cio­nes más gran­des

Esta evo­lu­ción refleja un año mar­cado por la selec­ti­vi­dad de los inver­so­res y la recu­pe­ra­ción en la segunda mitad del año, con ope­ra­cio­nes de mayor tamaño que impul­sa­ron el valor total tras un pri­mer semes­tre más débil. Entre

las prin­ci­pa­les tran­sac­cio­nes de 2025, des­ta­ca­ron las com­pra­ven­tas de Maso­range, el Atlé­tico de Madrid, la Uni­ver­si­dad Alfonso X (UAX) o Ade­vinta España, entre muchas otras.

“Este año 2025 nos ha dejado claro que la vola­ti­li­dad ya no es algo pun­tual, sino parte del mer­cado de tran­sac­cio­nes en España, y se con­firma que esta­mos ante un mer­cado de

M&A más selec­tivo. Fac­to­res como la ines­ta­bi­li­dad geo­po­lí­tica, el reto demo­grá­fico y la dis­rup­ción tec­no­ló­gica han hecho que los inver­so­res se vuel­van más selec­ti­vos y sofis­ti­ca­dos”, comenta Car­los Fer­nán­dez Landa, socio res­pon­sa­ble de Deals en PwC.

De cara al ejer­ci­cio 2026, Gerardo Yagüe, socio res­pon­sa­ble de Tran­sac­cio­nes en Deloitte, se mues­tra “opti­mista” con la “cer­teza” de que habrá una mayor acti­vi­dad durante el ejer­ci­cio que viene. “El M&A ganará pro­ta­go­nismo como palanca de trans­for­ma­ción de nues­tra eco­no­mía y del tejido empre­sa­rial, gra­cias a su capa­ci­dad para iden­ti­fi­car y adqui­rir nue­vas capa­ci­da­des, reor­ga­ni­zar cade­nas de valor crí­ti­cas y res­pon­der de forma ágil a los cam­bios eco­nó­mi­cos y regu­la­to­rios”, comenta el direc­tivo.

Source: Expansión - Spain