El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en Colombia está experimentando una transformación significativa: menos operaciones, pero de mayor magnitud y valor estratégico. Así lo revela el último informe de Aon plc, elaborado en colaboración con TTR Data y Datasite, que muestra un panorama de consolidación empresarial en el país.

Según el reporte, Colombia registró 183 transacciones entre enero y septiembre de 2025, con una contracción del 24% en el número de operaciones comparado con el mismo período de 2024. Sin embargo, la historia cambia radicalmente cuando se analiza el valor: el monto agregado de estas operaciones creció un 82%, alcanzando los US$5.934 millones.

Este crecimiento en valor posiciona a Colombia como el segundo país con mayor capital movilizado en Latinoamérica, solo superado por Brasil, que lideró con US$37.086 millones. En el ranking regional por valor, Chile y México quedaron en tercera y cuarta posición con US$5.312 millones cada uno, seguidos por Argentina (US$4.973 millones) y Perú (US$2.165 millones).

Un mercado más selectivo

A nivel regional, Latinoamérica contabilizó 2.118 transacciones por un valor agregado de US$78.128 millones, lo que supone una caída del 4% en el número de operaciones pero un aumento del 24% en su valor respecto al mismo período de 2024.

“Argentina, Brasil, México y Colombia fueron los únicos países de América Latina que registraron resultados positivos entre enero y septiembre de 2025, reflejando un mercado más selectivo y orientado hacia operaciones de mayor valor”, afirmó Carlos Dorado, líder de M&A and Transaction Solutions para Hispanic South America en Aon.

Dorado destacó que en Colombia, el dinamismo de sectores como energía (especialmente energías renovables) e infraestructura, está consolidando al país como uno de los mercados más atractivos y con mayor proyección de la región.

“Esta evolución demuestra un entorno de inversión cada vez más sofisticado, con transacciones mejor estructuradas y un interés sostenido por parte de capital extranjero”, agregó.

La operación más destacada del tercer trimestre de 2025 en Colombia fue la inversión de aproximadamente US$1.500 millones realizada por Brookfield Renewable Partners y la Autoridad de Inversiones de Qatar para incrementar su participación accionaria en Isagen S.A. E.S.P., compañía dedicada a la generación y comercialización de energía eléctrica con fuerte presencia en proyectos sostenibles y expansión de fuentes renovables.

En términos de origen del capital, Estados Unidos se posicionó como el principal inversor en Colombia durante este período, con 37 transacciones que sumaron US$262.54 millones. Seguido de España con 14 operaciones (US$455.22 millones), Canadá con 12 (US$1.534 millones), México con 7 (US$32.62 millones) y Brasil con 6 (US$164.54 millones).

Por su parte, las empresas colombianas también han estado activas en el mercado cross-border, apostando principalmente por México con 9 transacciones (US$122.05 millones), seguido por Argentina (US$115.00 millones), Chile (US$40.00 millones), Estados Unidos (US$3.80 millones) y Panamá (US$3.00 millones), estos últimos tres con 3 transacciones cada uno.

La joya de la corona

Aunque el sector de software especializado por industria lideró la actividad de fusiones y adquisiciones en Colombia con 21 transacciones. El verdadero protagonista fue la industria de energías renovables, con 17 operaciones y un importante aumento del 183%. Le siguió el sector de banca e inversión con 15 transacciones (caída del 50%), y el de petróleo, gas y combustibles consumibles con 14 operaciones y un crecimiento del 250%.

Pedro da Costa, head de M&A and Transaction Solutions para América Latina en Aon, proyecta que el mercado de la región mantendrá una dinámica positiva impulsada por sectores como energía, infraestructura y tecnología, que seguirán marcando el pulso hacia 2026.

“También estamos viendo una integración más sólida de soluciones transaccionales como seguros de declaraciones y garantías, tributarios, y riesgos contingentes y de litigios, además de un avance sostenido hacia operaciones de tamaño medio”, explicó da Costa.

Los datos son claros: Colombia está atravesando una etapa de maduración en su mercado de fusiones y adquisiciones. La disminución en el número de transacciones, lejos de ser una señal negativa, refleja una sofisticación del mercado donde prima la calidad sobre la cantidad. Con casi US$6.000 millones movilizados en solo nueve meses y posicionándose como el segundo país más importante de Latinoamérica por capital invertido, Colombia demuestra que está en el radar de los grandes inversionistas globales.

Source: Forbes Colombia - Colombia