El mercado transaccional español registró hasta el mes de mayo de 2025 un total de 1.158 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de 34.045 millones de euros, según el informe mensual de TTR Data. Estas cifras suponen un descenso del 20 % en el número de transacciones y una disminución del 25 % en su importe, con respecto al mismo periodo de 2024.

En términos sectoriales, el Inmobiliario es el más destacado de 2025, con un total de 247 transacciones, y un descenso del 4 % con respecto al mismo periodo de 2024; seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 96 transacciones y un descenso interanual del 38 %; y el sector de Turismo, Hostelería y Ocio, que registra 72 transacciones y una disminución del 35 % Interanual.

Ámbito Cross-Border

En lo que respecta al mercado Cross-Border, en el transcurso del año, las empresas españolas han elegido como principales destinos de sus inversiones a Portugal, Estados Unidos y Reino Unido, con 23, 20 y 19 transacciones respectivamente. En términos de importe, Francia es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un importe agregado de aproximadamente 1.121 millones de euros.

Por otro lado, Reino Unido (65), Francia (59) y Estados Unidos (52) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España en el transcurso del año. Por importe, destaca Luxemburgo, con un importe agregado de aproximadamente 1.777 millones de euros.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions

En 2025, se han contabilizado un total de 124 transacciones de Private Equity, de las cuales 22 tienen un importe no confidencial agregado de 8.724 millones de euros. Esto supone un descenso del 25 % en el número de transacciones y un descenso del 30 % en su importe, con respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 237 transacciones, de las cuales 194 tienen un importe no confidencial agregado de 1.891 millones de euros. En este caso, ha existido una disminución interanual del 27 % en el número de transacciones y un aumento del 16 % en el capital movilizado.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado en el año 314 transacciones con un importe de 3.165 millones de euros, lo cual implica un descenso del 13 % en el número de transacciones y del 44 % en su importe, con respecto a abril de 2024. 

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El ranking TTR Data de asesores financieros en el mercado de M&A de 2025 por importe lo lidera J.P. Morgan, con 9.325 millones de euros y, por número de transacciones, lo lidera Banco Santander con 9 deals.

En cuanto al ranking de asesores jurídicos del mercado de M&A de 2025 por importe, lideran Uría Menéndez España y Pérez-Llorca, con 11.629 millones de euros y 6.127 millones de euros, respectivamente.

Por número de transacciones, lideran Cuatrecasas España y Garrigues España, con 50 y 47 deals asesorados, respectivamente.

Perspectivas de 2025 con Clifford Chance Spain

Luis Alonso, socio de Clifford Chance Spain, ha conversado con TTR Data para esta edición, en la cual ha analizado las perspectivas del mercado transaccional de España en medio de la coyuntura económica actual: “Sin duda, la estabilidad y la seguridad jurídica impulsarían la actividad de M&A, y no me sorprendería que, tras el verano, repunte el volumen de operaciones. Ayudaría mucho que la Unión Europea y USA alcancen un acuerdo completo y estable, es muy complicado realizar operaciones si los planes de negocios tienen que ser revisados cada semana en función de potenciales aranceles y trabas regulatorias”.

¿Qué sectores están liderando la actividad transaccional en este inicio de año? ¿Qué características o dinámicas están haciendo que esos sectores concentren mayor atención de inversores?

Al margen del sector de defensa, el boom de los data center y tal vez el sector de entretenimiento y deporte, que tiene sus propias dinámicas, es lógico que todos los sectores de la economía se vean afectados. Todavía hay operaciones interesantes en diversos sectores como energía, infra, telecomunicaciones, educación, pero el mercado estaría mucho más activo en condiciones normales.

En un entorno donde la sensibilidad geopolítica y las restricciones regulatorias están en aumento, ¿cómo está impactando esto la estructuración de deals transfronterizos en España, especialmente en sectores estratégicos como energía, defensa o inmobiliario?

Tiendo a pensar que el mid market se está viendo menos afectado por las dificultades del entorno geopolítico y regulatorio, son las grandes operaciones las que, por sus implicaciones, se dilatan en el tiempo y sufren más en este entorno.

¿Cuáles considera que son los principales desafíos que enfrenta Clifford Chance España en el corto plazo dentro del mercado de M&A? ¿Qué tipo de operaciones o clientes están marcando la pauta en esta fase de mercado más selectiva y especializada?

Clifford Chance lleva operando en España más de 4 décadas, fue el primer magic circle en apostar por España y conoce su mercado como una firma nacional. Hemos construido un equipo de M&A lider y hemos vivido situaciones muy complejas y crisis de todo tipo en el pasado. Estamos especializados en operaciones especialmente complejas, ponemos el foco en nuestro valor añadido en estas situaciones, y sobre todo intentamos anticiparnos a los obstáculos que suelen aparecer en entornos tan cambiantes como el actual. No hablaría de un tipo concreto de operaciones, la complejidad añadida es generalizada para todas los sectores y operaciones.

Source: Líder Legal